占总营收的 89%

  厉重从事日用塑料成品家居用品的研发、出产、出卖,是塑料家居行业的着名企业。公司厉重产物为日用塑料成品,厉重运用于与通常家居糊口闭连的收纳、洁净、饮食等各种举动,公司产物系列完备,式子足够,基础涵盖了一切与居家闭连的日用产物,酿成 5大种别、 1500众个单品的产物编制, 修筑了有力的比赛上风。

  原料价钱呈消重趋向,行业召集度希望擢升。 公司运用的厉重原质料为 PP、PE、 PC、 PS、 ABS 等塑胶原料。此中 PP 是公司最厉重的原质料, 2013-2015年 PP 占出产本钱的比重辨别为 43.58%、 42.36%和 35.74%, 2017-2018年PP 价钱的上升使公司净利润受到影响,但从恒久来看,跟着寰宇各邦对太阳能、风能、核能等百般新能源加大推行应使劲度,石化产物的价钱相应地将呈下行态势,从而为日用塑料成品企业供给更为富裕和低价的原质料。

  2018年,公司贸易收入为 7.63亿元,此中塑料成品贸易收入占 6.78亿元,占总营收的 89%。 经销商渠道是公司厉重出卖收入起源。 进程众年对出卖渠道的谨慎教育,公司酿成了独具特征的省级经销商专营形式。 2016-2018年经销商出卖渠道辨别占出卖收入的 76.3%、 75.7%、 74.6%。 公司的厉重营销渠道有掩盖寰宇的营销渠道、独具特征的省级经销商专营形式、 “茶花家居糊口馆”形式。

  募投项目相联投产,优化公司供应链构造。 家居塑料用品新筑项目由连江茶花践诺,投产后将新增年产 3万吨日用塑料成品的出产材干。 2018年 4月26日,将募投项目 “婴童用品新筑项目”改变为加添对滁州茶花的“茶花家居用品筑设核心项目一期(含结算核心效力)”的投资,涉及召募资金金额1.2亿元。 改变后“茶花家居用品筑设核心项目一期(含结算核心效力)”策划参加 2.4亿元,其上钩划用召募资金参加 2.3亿元,该项目新增年产 1.8万吨日用塑料成品,正在筑产能估计落成年华为 2019年。项目创设期为 24个月,项目达产后可新增年均出卖收入 4.7亿元,新增年均税后利润 1.0亿元。

  剩余预测与投资评级。 咱们估计公司 2019-2021年净利润为 1.02亿元、 1.23亿元、 1.53亿元,对应 EPS 辨别可达 0.42元、 0.50元和 0.62元, 予以公司 2019年 25-30倍 PE,对应合理价格区间为 10.5-12.6元, 初次掩盖予以优于大市评级。

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